美华头条综合报道 人工智能助手Claude的开发商Anthropic在11月10日向美国证券交易委员会提交修订版招股文件，首次公开募股定出每股70至78美元的价格区间，路演同日启动。公司计划在纳斯达克全球精选市场挂牌，股票代码为ANT。CNBC援引知情人士的消息说，定价预计在11月18日完成，股票预计11月19日开始交易。注册文件尚未生效，最终发行价在路演结束后确定。

修订版招股文件显示，本次公开募股共发行8.25亿股A类普通股。其中公司发售约8.0135亿股，现有股东出售约2365万股，公司不从现有股东出售的股份中获得资金。承销商另有30天超额配售选择权，可以按发行价再向公司购买1.2375亿股。按价格区间计算，公开募股部分募资约577.5亿至643.5亿美元。

按区间上限每股78美元计算，Anthropic的完全摊薄估值约1.404万亿美元，这一口径计入了员工期权和限制性股票等可能新增的股份。按上市后已发行股数计算，估值约1.02万亿美元。按区间中位价每股74美元计算，按已发行股数计算的估值约9680亿美元。高盛和摩根士丹利担任本次发行的主承销商。

公开募股之外，七家公司同意以发行价私下认购260亿美元股票。谷歌与英伟达各认购约100亿美元，超威半导体认购约25亿美元，博通、美光和微软各认购约10亿美元，台积电关联方认购约5亿美元。认购的股票为无投票权的N类普通股，七家公司均为Anthropic的芯片或云计算供应商。公司估计，按每股74美元的中位价计算，公开募股与私下认购合计净募资约846亿美元。如果承销商全额行使超额配售选择权，净募资约937亿美元。

路演开始不到一天，定价区间已经面临上调压力。《金融时报》在11月10日晚间援引五名知情人士的消息说，路演首日认购踊跃，投行正考虑把定价定在70至78美元区间之上，估值可能升至1.5万亿美元或更高，计入私下认购后募资总额可能超过1000亿美元。截至发稿，Anthropic尚未向美国证券交易委员会提交新的价格区间，登记文件仍以11月10日的修订版为准，公司也没有就《金融时报》的报道发表评论。CNBC援引知情人士的消息说，机构投资者的认购在价格区间内已经足额覆盖。

招股文件同时披露了Anthropic截至10月底的经营数据。公司年化收入在10月底达到810亿美元，比9月底增加约100亿美元。2026年第三季度收入约169.6亿美元，比第二季度的115.6亿美元增长约47%，比上年同期的13.8亿美元增长十倍以上。第三季度录得5.67亿美元经营亏损，第二季度为9.74亿美元经营利润。文件把这一变化归因于短期算力采购成本上升，公司在第三季度以短期合约采购了约50亿美元算力，这类算力的成本明显高于多年期合约。按非通用会计准则计算，第三季度调整后经营利润为24.6亿美元。

前九个月收入332.4亿美元，净亏损1040.4亿美元。文件显示，净亏损主要来自可转换票据、衍生品等项目的公允价值变动，属于非现金会计计提。第三季度净亏损233亿美元，比第二季度的663亿美元收窄。截至9月30日，公司持有现金及短期投资约1318亿美元。公司表示，募资将用于一般公司用途，包括营运资金、经营开支和资本开支，其中包括算力与基础设施投资。

算力支出是招股文件里规模最大的数字。截至9月30日及之后，公司在采购承诺和租赁协议项下的承诺支出总额约9009亿美元，几乎全部与算力与基础设施有关。这一数字高于11月2日修订版文件披露的8954亿美元。公司在文件中列出的合作方包括亚马逊和谷歌。巨额承诺支出与七家供应商同时认购260亿美元股票放在一起，构成了本次发行最受市场讨论的部分。

本次发行的股权结构保留了创始团队的控制权。Anthropic是一家公益公司，七名联合创始人共同持有一股F类普通股，拥有50.1%的投票权。长期利益信托将选举董事会多数成员，公开市场买入的A类普通股投票权因此受到限制。七名联合创始人每人将在本次发行中出售约338万股，按每股74美元的中位价计算，每人套现约2.5亿美元。公司还计划把至多20%的发行股份分配给散户投资者，高于美国大型首次公开募股常见的5%至10%。

价格区间的出炉结束了过去一个多月围绕估值的拉锯。2026年5月28日，Anthropic完成650亿美元非公开融资，估值9650亿美元。10月初，市场讨论的估值一度高达约2万亿美元。11月5日，路透社报道投资者要求更优惠的定价，并质疑路演时间表能否支撑11月上市。《华尔街日报》同日报道，三名主要投资者认为估值需要下调，其中一人提出接近1万亿美元的水平。11月6日，彭博社报道潜在买方讨论的估值在1.2万亿至1.3万亿美元之间。11月10日定出的价格区间对应的估值高于5月的非公开融资估值，低于10月初市场讨论的最高水平。

定价日前还有多个环节没有完成。注册文件需要美国证券交易委员会宣布生效，股份才能正式出售。路演期间，公司管理层与承销商将与机构投资者会面，收集认购意向，再根据认购情况确定最终发行价。如果《金融时报》援引知情人士描述的提价考虑成为现实，公司需要提交新的修订版招股文件，写明新的价格区间。定价预计在11月18日完成，股票预计11月19日在纳斯达克开始交易，股票代码为ANT。