美华头条综合报道 美国股市10月26日早盘走高，三大股指期货在上周收跌后回升。东部时间早上7时许，道琼斯指数期货上涨约0.37%，标准普尔500指数期货小幅上涨，纳斯达克100指数期货基本持平。上周五美股收跌，给全周画上句号，中东紧张局势升级和人工智能开支的担忧交织，拖累了市场情绪。资本市场分析师凯尔·罗达表示，全球市场以紧张的姿态结束上周，地缘政治风险和华尔街财报季表现平淡都压制了投资者信心，而本周接连到来的几件大事可能决定美股今年剩余时间的走向。 本周最受关注的是科技巨头财报和美联储的利率决定。约三分之一的标准普尔500指数成分股将在本周公布业绩，其中谷歌母公司字母表和微软定于10月28日收盘后公布财报，亚马逊定于10月29日公布。投资者关注的重点已经从人工智能需求本身，转向这些公司能否把巨额资本开支变成实实在在的收入、利润率和现金流。萨克索银行首席投资策略师查鲁·查纳纳表示，仅仅有强劲的人工智能需求已经不够，市场现在要求看到变现、利润率和现金流的证据。上周财报季的开局并不顺利：脸书母公司元宇宙平台在再次上调全年人工智能开支预测并表示将发行新股筹资后令投资者失望，特斯拉公布业绩后同样承压。元宇宙平台10月26日盘前再跌1.4%，此前该公司启动了一项350亿美元的股票发行。 人工智能概念股内部的分化在10月26日进一步加剧。云计算服务商 CoreWeave 和 Nebius 在10月内市值都已缩水三成以上，26日早盘分别再跌5.4%和3.9%，导火索是特斯拉首席执行官埃隆·马斯克在社交平台上发文称，市场几乎已经完全关闭了对那些没有独立于人工智能数据中心业务的实质收入的公司的融资渠道，并预测这类公司将出现整合。马斯克同时表示，SpaceX 不会收购任何云计算公司，收购这类公司没有意义。同样受到波及的 IREN 和应用数字公司26日早盘跌幅都超过3%。分析人士指出，债务融资支撑的人工智能开支在借贷成本上升的背景下越来越难获得市场认可，市场对这类商业模式的耐心正在变薄。 大宗商品和避险资产的走势与股市形成对照。美国西得克萨斯中质原油期货26日早盘下跌约2%，报每桶101.10美元，扭转了上周末的急涨势头。黄金期货小幅上涨，报每盎司4030美元。比特币在隔夜一度跌破8万美元后重新站上这一关口。美国10年期国债收益率基本持平，报5.01%。个股方面，威瑞森上调了全年业绩展望，英伟达的合作伙伴楷登电子系统定于26日收盘后公布财报，这两条消息在开盘前受到投资者关注。楷登电子系统的财报之所以受到关注，是因为它向芯片设计企业提供软件工具，业绩能够间接反映半导体行业的订单状况，而英伟达正是它的主要合作伙伴之一。 把视线拉长到整个10月，人工智能板块的行情已经从普涨转为明显的优胜劣汰。云计算服务商的股价调整幅度最大，原因在于它们的商业模式高度依赖持续举债扩建数据中心，一旦融资环境收紧，扩张节奏就会受到质疑。马斯克26日的表态把这种质疑公开化：他认为没有独立于人工智能数据中心业务的实质收入的公司，现在几乎借不到钱，行业整合难以避免。这一判断与10月以来的市场表现相互印证，CoreWeave 和 Nebius 在一个月内市值蒸发三成以上，而规模更大、现金流更稳固的科技巨头跌幅相对有限。投资者在接下来的财报中要验证的，正是头部公司能否证明人工智能开支正在转化为订单、收入和利润，而不是继续停留在资本开支竞赛的层面。 美联储的议息会议将于10月27日和28日举行，交易员普遍预计美联储这次将维持关键利率不变。芝加哥商品交易所的利率观察工具显示，市场定价中美联储按兵不动的概率约为90%。凯尔·罗达表示，市场目前只认为美联储这次加息的概率约为10%，投资者更想从美联储的表态中寻找线索，判断美联储是否正在为12月加息做铺垫。同一周内还有多家央行公布利率决定，叠加财报和11月3日美国中期选举临近，市场波动可能进一步放大。一些市场人士把中期选举视为伊朗问题和平谈判的非正式期限，认为选举结果可能影响美国是否在选举后重新升级对伊朗的军事行动，这层不确定性同样反映在油价和避险资产的价格里。 本周财报密度本身也是看点：约三分之一的标准普尔500指数成分股集中在几天内公布业绩，任何一家头部公司的资本开支指引都可能带动整个板块重新定价。油价26日早盘回落之前，上周末油价曾因中东紧张局势急涨，交易员仍在权衡霍尔木兹海峡航运状况对供应的影响。