路透社10月20日公布的调查显示，接受访问的100名经济学家中，94人预计美联储将在10月27日至28日的议息会议上维持联邦基金利率在3.75%至4.00%区间不变，全部100名受访者则预计美联储将在12月的会议上加息。这一结果与上个月的调查形成强烈反差：当时预计12月加息的经济学家还不到一半。

这项调查于10月16日至20日进行，覆盖了100名经济学家，时机恰逢美联储官员近期密集表态与通胀数据走强之后。接受调查的经济学家普遍认为，美联储官员近期传递的信号是耐心和克制，尽管通胀数据持续偏热。路透社在报道中指出，调查结果与市场定价大体一致：交易员同样押注10月会议维持利率不变。

美联储上一次行动发生在9月16日。当时联邦公开市场委员会以12比0全票通过，将联邦基金利率目标区间上调25个基点至3.75%至4.00%，这是自2023年7月以来的首次加息，全部19名政策制定者都支持这一决定。10月7日公布的9月会议纪要显示，多数与会者认为年底前再加息一次可能是合适的，有助于推动通胀回落至2%的政策目标。会议结束后发布的官员利率预测点阵图也显示，提交预测的18名官员中有16人预计今年年内还有一次加息。纪要同时强调，未来的政策决定将逐次会议相机抉择，取决于后续公布的经济数据。

推动加息预期升温的直接原因是通胀再度加速。美国劳工统计局10月14日公布的数据显示，9月消费者价格指数同比上涨3.7%，高于8月的3.4%，也高于市场预期的3.6%，环比涨幅为0.6%。多家机构分析指出，能源价格上涨是主要推手，9月的通胀增速创下5月以来的最高水平。10月14日通胀数据公布后，市场对美联储加息的押注明显上升。美联储官员在9月会议纪要中普遍描述劳动力市场接近充分就业，同时认为通胀的上行风险依然偏向明显。

美联储主席凯文·沃什近期明确表示不愿给出前瞻性指引。早在8月的杰克逊霍尔年会上，沃什就表示美联储"当前的主要焦点应该是物价"。路透社在10月20日的报道中写道，沃什明确表示不热衷于给出政策指引，自9月16日会后新闻发布会以来就没有再公开谈论货币政策。10月16日，沃什在曼谷举行的国际货币基金组织与世界银行年会期间，与国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃进行炉边对谈，这是他自9月会后新闻发布会以来首次公开谈论货币政策。他在对谈中说："我不会预判会议。我不相信现在就说我今年剩余会议上会做什么。"沃什同时表示，10月与12月的会议是判断产出、就业和通胀的"关键时刻"，9月以来的经济形势大体符合美联储此前的预期。沃什是特朗普今年早些时候任命的美联储主席。按惯例，10月会议的决议将于美东时间28日下午2点宣布，随后沃什将举行新闻发布会。

接受路透社调查的经济学家对美联储的谨慎态度并不买账。瑞穗证券资深美国经济学家亚历克斯·佩莱表示："经济强劲，通胀又在，加息是最容易的选择。"他批评美联储"只是在原地踏水，甚至有点落后于形势了"。路透社指出，目前市场和经济学家都在跟随央行的口径而非数据行事，央行近期释放的相互矛盾的信号已经让债券市场剧烈波动。调查还显示，94人预计10月维持不变的判断与联邦基金期货市场的定价大体一致，94比6的悬殊比例显示经济学家对美联储10月按兵不动的预期高度一致，而对12月加息的预期在一个月内从不到一半跃升至百分之百，路透社形容这是"急剧反转"。

这次利率决策还处在一个敏感的时间点。美联储10月会议的决议按惯例将于美东时间10月28日下午2点宣布，随后主席举行新闻发布会，而11月3日就是美国中期选举投票日，决议宣布距离投票仅有6天。特朗普长期公开施压美联储降息，曾要求利率降至"1%或更低"。9月加息后，特朗普在接受《时代》周刊采访时批评美联储理事会"非常政治化""充满敌意"，但表示不责怪沃什，对沃什仍有信心。沃什是特朗普今年早些时候任命的美联储主席。

路透社指出，尽管数据显示经济强劲、通胀偏热，美联储官员近期暗示倾向于更缓慢、更审慎的加息路径。10月的议息会议距离11月3日的中期选举只有几天，利率决策不可避免地被置于政治审视之下。接受调查的经济学家认为，如果通胀在第四季度继续高于目标，美联储12月加息几乎没有悬念；若数据出现反复，官员们也保留了按兵不动的余地。接下来的两周，就业与通胀数据将决定美联储官员在10月会议声明中的措辞倾向，投资者将从中寻找12月是否加息的线索。