美华头条综合报道 美国外卖平台DoorDash 10月29日宣布，已与杂货配送公司Instacart的母公司Maplebear达成最终协议，将以每股65美元、总计约170亿美元的价格收购后者。两家公司当天同时公布了这一消息，交易预计在2027年底至2028年上半年完成，仍需获得监管部门批准和Instacart股东批准。

每股65美元的收购价较Instacart 10月22日的收盘价溢价26%，10月22日是媒体披露交易传闻前的最后一个交易日。交易对价至少75%以现金支付，股票部分不超过25%。Instacart股东可以选择每股65美元现金、0.3372股DoorDash股票，或者48.75美元现金加0.0843股DoorDash股票的组合，股票部分超额认购时按比例分配。Instacart董事会已经一致批准这项交易，持有约19%股份的股东已承诺在表决中投赞成票。

DoorDash计划用现有现金和债务融资支付现金部分，摩根大通银行为此提供了一笔364天高级无担保过桥贷款承诺。交易完成之前，两家公司将作为各自独立的实体继续运营。交易完成后，DoorDash将保留Instacart的品牌、应用程序和企业技术产品，杂货商可以继续选择在哪个平台上经营。

DoorDash首席执行官徐迅在声明中说，杂货配送是最难做好的线上业务之一，挑选成熟的牛油果、找到顾客自己会选的替代品、赶在冰淇淋融化前送到顾客手中，每一步都不容易。Instacart多年来积累了为杂货商服务的经验，而DoorDash拥有本地门店每天依赖的配送网络和技术。Instacart首席执行官罗杰斯表示，这项交易将加快整个杂货行业的创新，让线上杂货对服务的数百万家庭更顺畅、更实惠。

DoorDash表示，合并后Instacart用户可以使用DoorDash网络覆盖的5万多家新增门店，两项会员服务DashPass和Instacart+未来可能合并为一项收费，顾客不必再分别支付两项费用。两家公司表示，合并的目的是让各种规模的杂货商和零售商获得更广的配送网络和技术工具，与大型线上零售商竞争，消费者则可能获得更多门店选择、配送选项和优惠。

同一天，DoorDash公布了第三季度业绩。公司营收46.2亿美元，同比增长34%，不计Deliveroo为增长23%；总订单9.93亿单，同比增长28%；平台商品交易总额339.4亿美元，同比增长36%；归属普通股股东的净利润4.66亿美元，同比增长91%；调整后息税折旧摊销前利润10.6亿美元，同比增长41%。公司股价当天上涨约6%，而Instacart股价的交易价格低于65美元的收购价，市场仍在权衡交易最终能否按期完成。

Instacart成立于2012年，在美国和加拿大与2200多个零售品牌合作，覆盖近10万家门店。DoorDash成立于2013年，最初做餐厅外卖，2020年进入杂货配送，目前在40个国家运营，去年完成订单超过30亿单，在美国餐厅配送市场占有率接近61%。合并后，两家公司将把餐厅配送网络与杂货履约技术、零售商关系和广告业务结合起来。

Instacart已经暂停发布业绩指引，并取消了原定11月5日举行的财报电话会议。交易还需获得美国、加拿大和以色列监管部门的批准。就在交易宣布前一天，美国联邦贸易委员会要求包括DoorDash、Instacart在内的多家公司说明如何使用消费者个人数据制定价格，以及零工薪酬模式，两家公司须在45天内作出回应。这一审查与交易审批相互独立，但交易时间表和反垄断审查的不确定性已经反映在股价上。

交易能否在2027年底前完成，取决于股东投票和监管审查的进展。两家公司表示，在获得全部批准之前，双方的业务、品牌和应用程序都将保持独立，顾客和商家在短期内不会看到服务变化。

联邦贸易委员会此次调查的对象还包括达美航空、沃尔玛等公司，调查内容是企业如何利用消费者个人数据制定价格，以及零工薪酬模式的确定方式。两家公司须在45天内作出回应。这一调查与收购交易的审批相互独立，但交易宣布的时间点正好在调查令发出的第二天，使得监管问题成为市场讨论的焦点之一。

Instacart为零售商提供的服务不只是配送本身，还包括杂货拣选、履约技术、广告工具和人工智能工具。DoorDash方面表示，合并后这些工具将与DoorDash的配送网络结合，让各种规模的杂货商和零售商获得与大型线上零售商竞争的技术手段。公司方面预计，合并会员服务后，会员每年合计可节省约1亿美元的费用支出。

10月22日媒体首次披露交易传闻后，Instacart股价已出现波动。收购价较传闻前收盘价溢价26%，但较消息公布当天的交易价格仍有价差，市场把这一价差理解为对漫长审批时间的定价：交易预计要到2027年底或2028年上半年才能完成，期间任何监管障碍或股东表决变化都可能改变交易前景。

根据交易安排，监管审查将覆盖美国、加拿大和以色列三地，股东表决和监管批准全部完成后，交易才能交割。两家公司把完成时间定在2027年底至2028年上半年，预留了充足的审查时间。

合并后，Instacart用户可使用的门店数量将增加5万多家，加上原有的近10万家门店，总数接近15万家。DoorDash方面表示，更广的门店覆盖将让消费者获得更多选择，也让中小杂货商更容易触达线上顾客。