美华头条综合报道 中国国家统计局10月31日公布的数据显示，10月中国制造业采购经理指数为49.3，较9月的50.1回落0.8个百分点，重新跌回50的荣枯线下方。9月该指数曾短暂回到扩张区间，10月的回落使制造业活动在四个月内第三次出现收缩。同期公布的非制造业商务活动指数为49.7，较9月的50.2回落0.5个百分点，两项指数同时处于收缩区间，显示10月中国经济活动的动能有所减弱。

分项指数显示供需两端同步走弱。制造业生产指数从9月的51.7降至49.8，回落1.9个百分点；新订单指数从50.5降至49.4，回落1.1个百分点；新出口订单指数从50.0降至48.7。生产与订单同时跌破荣枯线，工厂接单和排产都在放缓，外部需求的降温比国内订单更为明显。

国家统计局在解读中把部分原因归于国庆假期前需求提前释放，以及国际环境的不确定性。假期因素对10月数据的扰动并不罕见：企业在长假前赶工出货，节后订单节奏放缓，调查结果容易出现波动。不过连续多月在荣枯线附近徘徊，也反映出制造业的复苏基础仍不稳固，单月回到扩张区间还不足以确认趋势已经扭转。

分行业看，复苏并不均衡。铁路、船舶、航空航天设备以及计算机、通信和其他电子设备制造业的生产指数和新订单指数均在53及以上，继续保持扩张。与此同时，服务业内部也出现分化：与假期消费相关的服务行业和部分服务业表现相对较好，但建筑业等领域的走弱拖累了非制造业整体指数。

更大的背景是国内需求长期偏弱。中国房地产行业多年调整，持续压制家庭信心和消费支出，企业越来越多地转向海外市场寻找买家。今年以来中国出口保持强劲，全年贸易顺差有望超过去年1.2万亿美元的纪录。但这种依赖出口的增长模式正遭遇越来越多贸易伙伴的抵制，欧盟方面称其对华贸易逆差在2025年达到每天11亿美元，并已采取措施重新平衡贸易，包括与北京就中国混合动力汽车进口设限达成安排。

德国总统弗兰克-瓦尔特·施泰因迈尔10月27日至31日对中国进行国事访问，他本周在北京发表讲话时表示，理解中国希望保护本国经济免受外部冲击，但这不应让其他国家对中国更加依赖。这番表态与欧盟近期的立场相互呼应：欧洲一方面希望维持与中国的经贸往来，另一方面对贸易失衡和市场准入问题的不满正在上升。

采购经理指数每月调查企业采购经理人对生产、订单、库存、就业等环节的判断，50是扩张与收缩的分界线。10月的读数传递的是方向和广度：多数受访环节报告走弱，而高技术行业的扩张说明走弱并非遍及所有行业。

10月出口订单的降温还有季节因素。海外圣诞季相关的订单在9月提前出货，10月随之回落，这也是新出口订单指数从50.0降至48.7的部分原因。自去年美国加征关税以来，中国企业对欧洲、东南亚和拉丁美洲的出口明显增加，出口市场更加分散，但这也意味着中国与更多贸易伙伴的顺差同时扩大，招致的反弹范围随之扩大。

国际货币基金组织今年早些时候的评估把中国房地产的长期调整和地方政府融资压力列为拖累家庭信心和国内需求的主要风险，并指出中国经济增速放缓会外溢到贸易伙伴：研究显示，中国增速每降低1个百分点，主要贸易伙伴的增速可能降低0.2至0.3个百分点。10月两项指数同时跌破50，正是这种内外联动的一个切面：国内需求不足迫使企业向外寻找买家，而外部需求一旦降温，工厂订单立刻承压。接受路透社采访的经济学家呼吁政府加大对国内需求的支持，认为出口的强劲表现掩盖不了消费的疲软，内需才是决定下一阶段制造业能否重回扩张区间的关键。

10月30日，中国国家主席习近平分别会见了到访的瑞士和德国总统，呼吁加强中国与欧洲的合作。施泰因迈尔在访华期间称赞了中国在技术创新、绿色增长和传统文化方面的活力，并呼吁深化双边合作。访问行程与10月数据的公布时间重合，使中欧经贸关系成为本周中国经济新闻的另一条主线：政治层面的接触仍在继续，但贸易失衡的争议并没有因为访问而消失。

经济学家呼吁政府采取更多措施支持国内需求，认为仅靠出口难以抵消消费疲软的影响。不过也有分析人士指出，中国经济仍有望实现全年4.5%至5.0%的增长目标，三季度经济增速已从二季度的4.3%回升至4.5%，实现目标不一定需要追加刺激措施。下月亚太经合组织会议将在深圳举行，中美领导人预计在会议期间会晤，贸易议题预计会出现在议程上，10月的采购经理指数因此成为观察中国经济走向的一个最新注脚。